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Costos Regionales de Producción de Leche, valores actualizados a DICIEMBRE del 2021 24/1/2022

Precio al Productor: en base al precio por provincia de DNL – MAGyP (SIGLeA-LUME), calidad y volumen de cada tambo en los 30 modelos regionales.

Costo de Producción: (Gastos Directos + Gastos de Estructura + Amortizaciones + Retribución Empresarial) – Recuperos (venta y/o cesión de terneros, y vacas y toros de rechazo).

Precio de Equilibrio: Costo de Producción + Costo de Oportunidad al Capital (5%).

Ingreso al Capital: (Ingreso por Leche + Ingreso por Carne) - (Gastos Directos + Gastos de Estructura + Amortizaciones +Retribución Empresarial).

Rentabilidad: (Ingreso al Capital / Capital) x 100

Rentabilidad

Cuando el precio comienza a superar al Costo de Producción, se genera Ingreso al Capital positivo y por ende Rentabilidad. La decisión de evaluar otra alternativa como destino del capital, surge de comparar la tasa de rentabilidad de la producción de leche y la tasa de la inversión alternativa.

La macro, los precios y los costos

El Costo de Producción Promedio subió en diciembre un 4,8% respecto a igual mes del año pasado y llega a un 49,0% de variación interanual. Como puede verse en el gráfico de abajo el costo entre abril y julio de este año, tuvo crecimientos interanuales del orden del 70% producto de la suba en el precio de los granos y la baja en el precio de la vaca de rechazo (que actúa como valor de recupero en el tambo), luego el crecimiento se desaceleró, incluso parece bajo en diciembre ya que se compara con un valor alto de diciembre de 2020.

Si analizamos el crecimiento ponderado anual en función a la producción mensual, el costo de producción arroja una suba en el año 2021 (no punta a punta dic21/dic20 como muestra el cuadro de arriba) del 60,9%, prácticamente igual a la suba del precio de la leche.

Evolución del Precio Cobrado, Costos de Producción y Precio de Equilibrio

Relación entre el Precio al Productor y el Costo de Producción:

Comentarios:

Desde el mes de julio 2021 (4 meses) el precio al productor se ha incrementado por debajo de la inflación, con lo que el precio en moneda constante cae, no así el precio en dólares producto del retraso cambiario que venimos señalando (entre 20 y 25%). La rentabilidad del tambo promedio que venía mejorando desde zona negativa en diciembre 2020, con un mes neutro y 5 meses positivos crecientes, en septiembre presenta una caída al 2,7%, en octubre al 1,4%, recupera algo llegando al 1,8% en noviembre, y vuelve a caer en diciembre último al 0,9%, recordando que los modelos exigen el 5% de rentabilidad para lograr el precio de equilibrio, que para diciembre se calculó en $ 39,97.

Si miramos los precios de la leche al productor, subieron en los últimos 12 meses el 60,8% y los costos ponderados promedio el 60,9%, lo que lleva la rentabilidad a un promedio del 1,4% muy similar a la de 2020 que fue del 1,1%. Cabe recordar que la mejora porcentual de precios lo hace desde una zona de rentabilidad negativa. Por otra parte si miramos la relación precio/costo, subió desde noviembre 2020 a agosto 2021 (1,10 a 1), y de allí en adelante cae a la relación acutal de 1,03.

Las perspectivas en el mercado interno no son muy favorables en virtud del control de precios vigente y de la fuerte caída en el poder adquisitivo de los ingresos de los consumidores, además de la proliferación desmedida de la marginalidad impositiva en la comercialización de productos.

En el plano internacional debido a la caída de producción que se viene dando en los principales países lecheros y una demanda sostenida, los precios son muy buenos tanto para los valores actuales como de los mercados de futuro. Lamentablemente para nosotros hay tres cuestiones adversas: 1) lo precios que se logran en América Latina, están cerca de un 10% por debajo de los valores GDT-NZX, 2) continúa la presencia distorsiva de los derechos de exportación y 3) un retraso cambiario que al menos es del 22% en los últimos doce meses.

Cabe recordar que la producción está en descenso hacia el pico de mínima de inicio de otoño. Los efectos del stress térmico, condiciones meteorológicas y malas relaciones de precios producto/insumo/producto, podrían generar una disminución de la producción por encima de la caída estacional. La mayor presión de demanda industrial para maximizar el uso de su capacidad instalada y por ende diluir costos de estructura, puede generar una mejora del precio acompañando el proceso inflacionario, e incluso estar por encima.

Es un momento donde el sector debería recibir algún alivio, sobre todo de la presión fiscal y dentro de ella de los derechos de exportación que pueden aportar mas de US$ 100 millones por año para la cadena y que esta puede devolver por vía de otros impuestos, mediante el sostenimiento e incluso crecimiento de la producción.

Como lo mencionamos en cada oportunidad, la cadena láctea genera valor suficiente para poder retribuir correctamente a sus dos actores principales, lamentablemente padece de muchas interferencias que impiden que ese valor llegue: deterioro del poder adquisitivo de los consumidores, informalidad impositiva, control de precios, derechos de exportación, retraso cambiario, entre otras, desde el lado de los ingresos y otras tantas del lado de los egresos.

Costos, Precio y Rentabilidad del Tambo Promedio en el año 2021:

En el flyer siguiente se muestran los valores promedios ponderados del año 2021 de precios, costos y rentabilidad tanto en pesos actualizados por inflación como en dólares.

Para un análisis completo de los Costos Regionales de Producción:

https://www.ocla.org.ar/contents/newschart/portfolio/?categoryid=15